JPMorgan, Hims & Hers에 대한 긍정적인 평가: 노보 노르디스크와의 협력이 전환점이 될 수 있을까?

JPMorgan Initiates Hims & Hers With Overweight: Could the Novo Nordisk Deal Be the Turning Point?

JPMorgan이 Hims & Hers (HIMS)에 대한 긍정적인 평가를 시작하며 목표 주가를 $35로 설정했습니다. 이들은 노보 노르디스크(NVO)와의 파트너십을 GLP-1 사업의 정당성을 강화하는 전환점으로 언급했습니다.

이 평가로 인해 Hims & Hers는 단순한 GLP-1 이야기에서 벗어나 체중 감량, 여성 건강, 발기부전 및 기타 질환을 포함하는 더 넓은 플랫폼으로 재구성되었습니다. 이는 이전의 노보 노르디스크 관계의 붕괴로 인해 발생했던 법적 부담을 제거하는 데 기여했습니다.

Hims & Hers의 잠재력

Hims & Hers Health(NYSE:HIMS)는 최근 JPMorgan의 긍정적인 지지를 받았습니다. 분석가 코리 카펜터는 Hims & Hers에 대해 Overweight 등급을 부여하며, 노보 노르디스크와의 파트너십을 비즈니스의 “전환점”으로 강조했습니다.

HIMS 주가는 현재 $30.46로 거래되고 있습니다. 장기 투자자들에게 JPMorgan의 주장은 Hims & Hers 주식이 단순한 GLP-1 이야기에서 벗어나 소비자 건강 관리 플랫폼으로 재편성하고 있음을 보여줍니다.

카펜터는 Hims & Hers를 250만 명의 구독자를 보유한 선도적인 직접 소비자 건강 관리 플랫폼으로 평가하며, 체중 감소, 여성 건강, 발기부전, 탈모 및 테스토스테론 요법을 포함한다고 설명했습니다. JPMorgan은 다전문 모델과 국제적 입지를 방어 가능한 규모의 장점으로 보고 있습니다.

노보 노르디스크와의 관계

노보 노르디스크와의 계약은 Hims & Hers에 중요한 법적 부담을 제거하고, 브랜드, 제네릭 및 복합 제품을 제공하는 플랫폼으로 자리잡을 수 있도록 합니다. JPMorgan은 이러한 전환이 GLP-1 사업의 정당성을 높이고, 접근 가능한 시장을 넓힌다고 주장합니다.

Hims & Hers는 2025 회계연도에 23억 5천만 달러의 매출을 기록하며, 전년 대비 59% 증가했습니다. 4분기 매출은 6억 1782만 달러, 조정 주당순이익(EPS)은 0.08달러로 나타났습니다. 구독자당 월 매출은 83달러에 도달하여 수익화가 개선되었습니다.

경영진은 2026년 전체 매출을 27억 달러에서 29억 달러로 예상하며, 조정 EBITDA는 3억 달러에서 3억 7500만 달러로 전망하고 있습니다. Hims & Hers의 CEO인 앤드류 더둠은 호주와 일본으로의 진출을 위해 Eucalyptus 인수(ARR 4억 5천만 달러 이상)를 통한 M&A 전략을 강화하고 있습니다.

변동성과 기회

노보 노르디스크와의 관계는 변동성이 컸으며, 2025년 2분기에 복합 관행으로 인해 붕괴된 후 다시 시작되었습니다. GLP-1 접근을 둘러싼 원격 의료 기업들의 가치를 어떻게 재조정하고 있는지에 대한 자세한 내용을 확인하는 것이 중요합니다. HIMS 주가는 연초 대비 여전히 6% 하락하여, 현재 주가와 JPMorgan의 목표 주가 간에 충분한 상승 여지가 남아 있습니다.

Hims & Hers에 대한 긍정적인 전망은 명확합니다: 플랫폼 경제, 기타 지역에서의 매출이 전년 대비 825% 증가, 2030년 매출 목표는 최소 65억 달러입니다. JPMorgan의 긍정적 평가는 이 성장 가능성을 뒷받침합니다.

리스크와 고려사항

그러나 Hims & Hers의 부정적인 측면도 고려해야 합니다. 복합 세마글루타이드에 대한 규제 조사가 진행 중이며, Hims & Hers의 총 마진은 약 500bp 감소하여 72%에 도달했습니다. 또한 회사는 약 10억 달러의 전환 사채를 보유하고 있습니다. 원래 노보 노르디스크 계약 종료와 관련된 증권 집단소송도 여전히 해결되지 않았습니다.

은퇴를 고려하는 투자자에게 Hims & Hers 주식은 핵심 보유보다 성장 배분에 가까운 모습입니다. 노보 노르디스크와의 관계가 내구성 있는 브랜드 GLP-1 유통으로 발전할 경우, 적당한 포지션 크기를 유지하고 평균 매입을 고려하는 것이 현명한 전략입니다.

결론

Hims & Hers는 노보 노르디스크와의 파트너십을 통해 새로운 기회를 맞이하고 있습니다. JPMorgan의 긍정적 평가는 향후 성장 가능성을 제시하며, 투자자들은 이 변화를 주의 깊게 살펴봐야 할 것입니다. 전반적으로 Hims & Hers는 소비자 건강 관리 플랫폼으로서의 잠재력을 지속적으로 확장하고 있습니다.

Hims & Hers는 250만 명의 구독자를 보유하고 있습니다.
2025년 매출은 23억 5천만 달러에 달했습니다.
Hims & Hers의 플랫폼 경제는 긍정적으로 평가되고 있습니다.
노보 노르디스크와의 관계는 변동성이 클 수 있습니다.
M&A 전략은 해외 시장으로의 확장을 목표로 하고 있습니다.

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